在暂时挂断电话补做功课半小时后，上述任务人员再次打来电话，宣称蚂蚁金服和万达商业的起投金额都是100万元（但他此前提供应我的文件却明白显示，万达商业的起投金额是3000万元）。 “两个项目均可以经过股权转让或在公司完成IPO时参加，而万达商业要多一种参加方式，即万达集团对其停止回购时也可以参加。”

在《深网》表示有意向投资万达商业之后，该任务人员将我引见给了某契约型基金的高管，对方担任此次资金的对接任务。

“实践上无论是蚂蚁金服还是万达，应该都不知道本人的股权被拿去散卖了。” 该名高管向《深网》表示，“由于蚂蚁金服这家国企股东占股很低，蚂蚁金服很能够不会知道这家股东资金的最终来源，而万达商业投资流程复杂，万达集团高层要想知道有散户参与其中得经过三四层的调查。”

据《深网》了解，万达商业的投资流程如下：散户认购某支契约型基金——契约型基金作为LP（有限合伙人）参与到某家有限合伙企业——有限合伙企业的基金管理者再将资金划转给跨境机构——跨境机构再以基金、专户或其他通道投资万达母基金——最终投资万达商业H股流通股。

这其中，为了让投资者担忧，确保本人的资金确实流向了万达商业，中间机构还两次引入商业银行或证券公司停止资金托管，确保资金只能用于某一事前指定的方向。

万达商业基金买卖流程图

在向《深网》停止了复杂引见后，上述高管向我提供了一份投资万达商业必需要签署的合同。合同内容显示，本次募集资金将经过北京一家有限合伙企业购置万达商业（H股代码：03699）流通股份的方式，参与万达商业私有化并回归A股，私有化后经过A股上市、并购、企业分红等方式完成参加。投资资金闲置时可投资于银行存款、货币市场基金、债券及固定收益类银行理财产品、券商资管。

而在合同中的风险提示一栏，明白标注为“高风险，风险由投资者自行承当”。实践上，这些基金的管理者本人并不参与对万达商业的投资，而是经过吸引散户投资者进入，然后经过收取管理费获利。万达商业的投资合同商定，本基金一次性收取3年的管理费、托管费、外包效劳费，如本基金提早终止，已收取的管理费、托管费、外包效劳费不予退还。

募资文件破绽百出

成绩在于，散户对详细项目的实践状况、牢靠的预期投资收益、项目后续停顿了解有限，一切的投资判别均树立在高额投资收益以及对投资标的的自觉信任上。

而做为散户和投资标的之间的衔接者，各私募基金和资产管理公司所给出的信息并不完全牢靠。

《深网》比照从不同散户投资者手中获取的乐视汽车、爱奇艺和滴滴出行等股权融资文件发现，对同一投资标的，不同基金给出的内容并不分歧甚至相互矛盾。

关于乐视汽车的募资，一家基金称乐视汽车将于2019年上市，而另一家基金的高管则很一定的表示乐视汽车将在2020年或2021年终于美国上市。

而在一份蚂蚁金服B轮融资的“剖析报告”中，对蚂蚁金服股权停止解读时，其股东名单和占股概略更是直接援用了腾讯科技早在一年前就已对外发布的一份研讨报告，并未做任何的更新。

一家机构试图将爱奇艺的股权拆散了卖给散户投资者，直接将文件命名为“爱奇艺管理层收买项目方案书”，希图以爱奇艺官方的名义停止募资，文件宣称爱奇艺将于一年后在A股借壳上市。而另一家机构则将同一份文件命名为“爱奇艺基金产品阐明书”，异样在半公收场合对外兜售，也宣称爱奇艺将在A股借壳上市。

但实践上，爱奇艺目前依然盈余，按照目前证监会借壳与IPO审核标准，在没有完成延续3年盈利的基础上，爱奇艺基本无法完成借壳上市。

很快，《深网》从另一渠道取得的第三份“爱奇艺股权投资”文件再次将前面两者停止了全盘否认，这份文件显示，爱奇艺可经过并购重组或其他方式登录主板，也可分拆盈利部分独自登录主板或创业板，假设上述两条路都行不通，那么散户则可经过股份转让或回购等方式参加。

比打着P2P旗帜圈钱更可怕？

据《深网》了解，部分机构为了尽快募集到相应资金，关于没有100万元闲置资金的散户而言，曾经末尾降低门槛。

一位资产管理公司总裁助理通知《深网》，假设没有100万，最好找身边亲戚冤家一同凑齐100万再来投资，到时以其中某团体的名义停止代持；而假设真实没有100万，那么超过50万也行，她所在的公司可以帮忙引见另一位异样是闲置资金在50-100万的人，两人商量由谁代持——但她同时强调，这种做法容易产生纠纷，公司普通不会思索。

随后，当《深网》记者表示本人手中有90万闲置资金可以用于投资时，该总裁助理称她本人可以投资10万凑齐100万后停止投资，然后由《深网》停止代持。

而在一些高净值投资者交流的社交群，也不乏有人打着只需10万或20万即可投资私募的旗帜停止募资。

实践上，监管层要求，要想参与私募投资，必须是合格投资者。

所谓的 “合格投资者”，是指具有相应风险辨认才能和风险承当才能，投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且契合下列相关标准的单位和团体：净资产不低于 1000 万元的单位;团体金融资产不低于 300 万元或最近 3年 团体年均支出不低于 50 万元。

由此可见，上述向散户募资的状况曾经清楚违规。

往年5月13日，证监会就已关注到相似的风险。证监会当天在官网刊文表示，私募基金行业存在地下或变相地下宣传、打破合格投资者标准、合法集资等违法违规成绩，严重损害投资者合法权益。因此，证监会将组织展开私募基金投资者权益保护教育专项活动。

在这个进程中，实践上散户们的资金面临太多的不确定性。假设投资者确实将资金交给了一家正轨机构，要面临的风险是所投资公司本身的风险，比如能够出现爱奇艺无法按商定时间上市，博纳影业无法到达相应估值，或许乐视汽车大股东最终有力偿还等状况，使得投资者资金能够面临有去无回。但与此同时，这些与散户对接的机构很有能够本身就是为了圈钱而来，当资金一到手，对方就人世蒸发。

(责任编辑：admin)